Projet de loi de finances pour 1998 : Communication audiovisuelle

III. LES POUVOIRS PUBLICS FACE AU SATELLITE

A. LE MARCHÉ SUR ORBITE

1. Le marché français

En quinze ans, l'offre télévisuelle française est passée de trois chaînes à 85 (sans compter les 74 canaux locaux du câble). Habitués depuis plusieurs années aux sept chaînes hertziennes généralistes, les Français ont adopté le câble pour 2 200 000 d'entre eux et ont fait de leur pays le premier marché européen de la télévision satellitaire numérique tant en termes de bouquets que d'abonnés.

Le premier semestre 1997 aura été l'occasion d'une accélération de cette explosion de l'offre. Tous les supports en auront profité : numérisation du câble, numérisation du satellite, expérience du MMDS numérique - à Felletin .

La présence de trois bouquets, fait unique en Europe, gage de concurrence, est à l'origine d'une guerre commerciale qui explique le fort développement de la demande.

Les chaînes hertziennes terrestres

Chaînes	Genre	Financement	Diffusion
Publiques
France 2	Généraliste	Redev., Pub.	Hertz, Câble, Sat
France 3	Généraliste	Redev., Pub.	Hertz, Câble, Sat
Arte	Culturelle	Redev.	Hertz, Câble, Sat
La Cinquième	Educative	Redev., Pub.	Hertz, Câble, Sat
RFO 1	Général. + locale	Redev., Pub.	Hertz, Câble
RFO 2	Généraliste	Redev.	Hertz, Câble
Commerciales
TF1	Généraliste	Pub., Parrainage	Hertz, Câble, Sat
Canal +	Sport, cinéma	Péage, Pub.	Hertz, Câble, Sat
M6	Généraliste	Pub., parrainage	Hertz, Câble, Sat
Aqui TV (Périgord)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz, Câble
TLT (Télé Toulouse)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz, Câble
TLM (Télé Lyon Métrop.)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz, Câble
TMC (Télé Monte Carlo)	Généraliste	Pub., péage sur Sat.	Hertz, Câble, Sat
Antenne Réunion	Proximité	Pub., parrainage	Hertz
TV4 (Réunion)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz
TV Sud (Réunion)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz
ATV (Antilles Télévision)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz, Câble
ACG (Antenne Créole Guyane)	Proximité	Pub., parrainage	Hertz, Câble
Canal Antilles	Sport, cinéma	Péage	Hertz, Câble
Canal Guyane	Sport, cinéma	Péage	Hertz
Canal Réunion	Sport, cinéma	Péage	Hertz
Canal Calédonie	Sport, cinéma	Péage	Hertz
Canal Polynésie	Sport, cinéma	Péage	Hertz

Les bouquets satellitaires numériques

Bouquet	Offre	Financement	Diffusion
AB Sat	20 chaînes thématiques	Péage : de 49 à 139 francs	Satellite Eutelsat Hot Bird (13° Est)
CanalSatellite	Basic : 25 chaînes Options : cinéma, musique, Disney Channel... C: : jeux et logiciens C+ : 3 versions	Péage : à partir de 98 francs Options : de 30 à 50 francs Publicité	Satellite Astra 19,2° Est
TPS	Cinéma : 3 chaînes Thématiques : 16 chaînes Option Arabesque : 7 chaînes	Péage : de 90 à 150 francs	Satellite Eutelsat Hot Bird 13° Est

Les chaînes thématiques françaises du câble et du satellite

Chaîne	Thème	Financement	Diffusion
AB Cartoons	Dessin animé	Péage	Câble, sat
AB 1	Famille	Péage	Câble, sat
Action	Fiction/Cinéma	Péage	Câble, sat
AB Animaux	Animaux	Péage	Câble sat
AB Sports	Sport	Péage	Câble, sat
Automobile	Automobile	Péage	Câble, sat
Fit TV-Vive la vie	Santé, beauté, forme	Péage	Satellite
Bloomberg TV	Finances	Basic, gratuit	Câble, sat
Canal Assemblées	Parlememntaire	Basic, gratuit	Câble, sat
Canal Auto	Automobiles	Péage option	Câble, sat
Canal Course	Hippisme	Péage	Satellite
Canal J	Jeunesse	Péage, Pub.	Câble, sat
Canal Jimmy	Fictions	Péage, Pub.	Câble, sat
Cartoon Network	Dessins animés	Péage, Pub.	Câble, sat
Chasse et pêche	Chasse, pêche	Péage, Pub.	Câble, sat
Ciné-Cinéfil	Ciné-Club	Péage option	Câble sat
Ciné-Cinéma	Cinéma	Péage option	Câble, sat
Ciné-Palace	Cinéma	Péage option	Satellite
Cinéstar 1 & 2	Cinéma	Péage option	Câble, sat
Cinétoile	Cinéma	Péage option	Câble, sat
Contact TV	Petites annonces	Péage	Câble, Sat
C :	Jeux, logiciels	Péage option	Satellite
Disney Channel	Enfants	Péage option	Câble, sat
Encyclopedia	Documentaires	Péage	Câble, sat
Escales	Découvertes	Péage	Câble, Sat

Les chaînes thématiques françaises du câble et du satellite

Chaîne	Thème	Financement	Diffusion
Euronews	Information	Péage	Câble, sat
Eurosport	Sports	Péage, Pub	Câble, sat
Evasion	Loisirs, voyages	Péage, pub	Câble, sat
Fashion TV	Mode	Péage, pub	Satellites
Festival	Fiction	Péage	Câble, sat
France-Courses	Hippisme	Péage	Satellite
France Supervision	Spectacles 16/9	Péage	Câble, sat
Fun TV	Musique	Péage, pub	Câble, sat
La Chaîne Histoire	Histoire	Péage	Câble, sat
Histoire	Histoire	Péage	Câble, sat
Kiosque	PPV cinéma, sport	Option à la séance	Satellite
LCI	Information	Péage	Câble, sat
La Chaîne Météo	Météorologie	Péage	Câble, sat
MCM	Musique	Péage, pub	Câble, sat
Monte Carlo TMC	Généraliste	Péage, pub	Câble, sat
Multivision	PPV cinéma, sport, spectacle	Option à la séance	Câble, sat
Musique Classique	Musique class.	Péage	Satellite
Muzzik	Musique class., jazz	Péage option	Câble, sat
Nostalgie la Télé	Musique	Péage	Câble, sat
Odyssée	Documentaire	Péage, pub	Câble, sat
Paris Première	Culture	Péage, pub	Câble, sat
Planète	Documentaire	Péage, pub	Câble, sat
Polar	Fictions/Cinéma	Péage	Câble, sat
Rendez-vous	Spectacles	Péage	Câble, sat
Rire	Fictions/Cinéma	Péage	Câble, sat
Romance	Fictions/Cinéma	Péage	Câble, sat
RTL 9	Généraliste	Péage, pub	Câble, sat
Seasons	Chasse, pêche	Péage option	Satellite
Série Club	Séries	Péage	Câble, sat
Spectacle	TV Achat culturel	Péage	Câble, sat
Télétoon	Dessins animés	Péage, pub	Câble, sat
Télézoom	Fictions	Péage, pub	Satellite
Téva	Femmes	Péage, pub	Câble, sat
TV5	Généraliste	Gratuit	Câble, sat
Voyage	Loisirs	Péage	Câble, sat
VH-I	Musique	Péage	Satellite
XXL	Érotisme	Péage	Câble, sat

Source : les opérateurs AB Sat, CanalSatellite et TPS, septembre 1997

En complément de ces données, on peut citer, pour évaluer le potentiel à court terme du marché de la télévision numérique, une étude par sondage selon laquelle :

- 71 % des Français se contentent d'une installation hertzienne de base,

- 25 % possèdent en plus un abonnement à un système de télévision à péage (19 % pour Canal +, 9 % pour le câble et 3 % pour le satellite).

On note que, selon cette enquête, 4 % des foyers français ne possèdent pas de téléviseur. A partir de ces chiffres, il était possible d'estimer à 800 000 foyers le marché potentiel, pour les prochains mois, de la télévision numérique.

A l'heure actuelle, les deux principaux bouquets, Canal + et TPS, affichent des résultats encourageants. TPS, qui compte déjà 230 000 abonnés, en espère au moins 300 000 pour la fin de l'année et se fixe comme objectif le million d'abonnés pour l'an 2000. Son concurrent, CanalSatellite, revendique de son côté quelque 400 000 abonnés et affirme pouvoir atteindre le nombre de 600 000 abonnements fin 1997.

Un autre fait significatif est l'annonce par le troisième bouquet français, AB Sat, de son articulation sur le dispositif technique de CanalSatellite. Les abonnés pourront effectivement recevoir les deux bouquets sur le même décodeur.

Cette initiative s'explique par des raisons politiques pour Canal + et économiques pour AB Sat. Le premier démontre ainsi qu'il est ouvert à la concurrence, tandis que le second se donne les moyens d'éviter le handicap résultant de sa petite taille avec ses seuls 20 000 abonnés.

Les deux sociétés restent concurrentes, mais ont considéré qu'elles progresseront plus vite, chacune de leur côté, en utilisant le même matériel de réception. Peut-être veulent-elles aussi encourager les pouvoirs publics à accélérer la mise en place d'accords permettant la mise en place de décodeurs, sinon uniques du moins compatibles, à travers toute l'Europe ?

A moyen terme, les perspectives de la télévision payante en France apparaissent particulièrement florissantes. Une étude récente fait état d'une croissance rapide du chiffre d'affaires de ce secteur, qui passerait de plus de 15 milliards de francs en 1997 à plus de 23 milliards de francs en 2001.

La TV payante en France *

	1997	1998	1999	2000	2001
Câble	3 518 040	3 705 000	3 823 560	3 915 900	3 975 180
Satellite	2 145 840	3 379 680	4 750 320	6 166 560	7 582 800
Canal +	9 702 090	10 187 195	10 696 554	11 231 382	11 792 951
Total	15 365 970	17 271 875	19 270 434	21 313 842	23 350 931

* Chiffre d'affaires en francs

2. Le contexte européen

Pour placer dans leur contexte ces données, on peut faire état d'une dernière étude, publiée à l'occasion du MIPCOM de Cannes, qui analyse le développement de la télévision numérique en Europe.

Selon celle-ci, le marché européen de la télévision, du câble et du satellite " dépasse celui des États-Unis ".

L'Europe compte, en effet, 80 millions de foyers ^{35( * )} équipés pour recevoir le câble et le satellite contre 70 millions aux États-Unis. Cependant relève l'étude, " la pénétration du câble et du satellite est moins importante en Europe avec un taux de 33 % comparé aux 73 % du marché nord américain ", ce qui fait espérer un important potentiel de croissance.

L'offre télévisuelle a fortement progressé sur le vieux Continent avec 400 chaînes en 1996 - contre 303 l'année précédente - qui se répartissent en 7 bouquets numériques. Sur ces 400 chaînes, 111 sont publiques et 40 sont des chaînes payantes, tandis que 25 sont paneuropéennes. Contrairement à ce qui se passe en Amérique où les chaînes leaders en terme d'audience sont privées, en Europe, la chaîne de tête dans 16 des 33 pays observés reste une chaîne publique, et, quand ce n'est pas le cas, celle-ci reste dans les toutes premières places du palmarès. En ce qui concerne les chaînes paneuropéennes, l'enquête montre que les chaînes les plus regardées sur le câble et le satellite, sont Eurosport avec 72,1 millions de foyers, CNN (62,2 millions), NBC (47,6) et MTV Europe (43,5).

Le marché de la télévision payante représente 4 milliards de dollars (environ 20 milliards de francs), en Europe, où l'on dénombre 15 millions de foyers abonnés à au moins une chaîne de télévision payante. Enfin pour la télévision numérique, l'étude note que " 1996 restera comme une année de transition car la télévision elle-même est entrée dans l'ère du numérique mais pas encore les téléspectateurs ". Le marché du numérique en Europe devrait atteindre 1 milliard de dollars de chiffre d'affaires d'ici 2001.

B. LA PARTICIPATION DU SECTEUR PUBLIC AUX BOUQUETS NUMÉRIQUES

Un simple regard sur les évolutions en cours et, plus encore, sur les évolutions à venir, conduit à considérer que, sauf à accepter de perdre progressivement son audience - à mesure que la multiplication de l'offre numérique réduira l'écoute des chaînes hertziennes analogiques - et par voie de conséquence, de voir s'éroder ses sources de financement et mettre en cause sa légitimité, la télévision publique doit être présente sur le marché de la télévision numérique.

1. Exclusivité ou libre accès au service public?

Même si la question semble aujourd'hui tranchée par le Gouvernement en faveur du libre accès, il n'est pas inutile de rappeler en quels termes se pose le problème et en particulier les arguments de ceux qui défendaient le principe d'une participation active aux bouquets numériques.

Si les chaînes publiques se cantonnent dans un rôle d'éditrices de programmes, elles deviennent dépendantes des opérateurs de bouquets pour la diffusion de ces programmes . A terme, les distributeurs pourraient même estimer que les programmes des chaînes publiques n'ont plus leur place sur un bouquet qu'ils ne valorisent pas suffisamment. Certains, dès lors, admettent une prise de participation - mais minoritaire - au sein de sociétés avec des opérateurs privés.

A cet égard, quelques principes fondamentaux nous paraissent devoir être retenus :

- il y a place pour une offre spécifique de programmes publics sur le satellite . Il est d'abord normal que les citoyens aient accès au progrès technologique apporté par le satellite à la diffusion des programmes des télévisions publiques. Par ailleurs, le multiplexage devrait permettre aux chaînes publiques une programmation décalée et diversifiée de toute la gamme d'émissions de leur grille. En outre, avec le satellite, les programmes des chaînes publiques pourraient couvrir un territoire plus étendu que le seul territoire national, contribuant ainsi à une meilleure diffusion des programmes français hors de l'Hexagone, et donc au renforcement de la présence française à l'étranger ;

- D'une façon générale, il est clair que, conformément aux principes du service public, ceux d'entre eux qui reprennent les chaînes publiques existantes devront, à terme, être gratuits et librement accessibles grâce à un système ouvert de décodage.

- enfin, ainsi que l'a souligné à juste titre le rapport Chazal, les objectifs ambitieux assignés à la télévision publique impliquent, eu égard à l'importance des moyens à engager, une nécessaire coordination des moyens techniques, artistiques (notamment les programmes) et commerciaux propres à assurer à la fois des économies d'échelle et une plus forte efficacité des actions.

Or jusqu'ici, en dépit de certaines coopérations ponctuelles, les initiatives publiques sont le plus souvent dispersées, les opérateurs du secteur public mettant le plus souvent en avant leurs intérêts particuliers d'entreprise.

2. La chaîne Histoire et le problème de la participation du secteur public au montage de chaînes thématiques

Après des mois d'hésitations, la chaîne " Histoire " a enfin vu le jour. Les premières émissions ont été diffusées depuis juillet 1997 sur les réseaux de Paris de la Lyonnaise Câble et depuis septembre sur TPS.

· Le montage juridique et financier

Après l'échec d'un premier projet comprenant Pathé, un nouveau schéma a pu être monté. Par arrêté du 27 mai 1997, l'Institut National de l'Audiovisuel a été autorisé " à prendre une participation financière de 1 440 000 francs représentant 16 % du capital de la société anonyme à créer, chargée d'acquérir 60 % du capital, fixé à 15 000 000 francs, de la société d'édition du programme thématique de télévision consacré à l'histoire et destiné à être distribué sur les réseaux câblés et les satellites de diffusion en direct ".

Ce texte décrit avec précision la démarche de l'opération qui se développe avec la participation de PATHÉ à deux niveaux :

- Mise en oeuvre d'une holding, dénommée " holding histoire ", regroupant les intérêts des organismes publics ;

- Création d'une société d'édition, dite " chaîne Histoire ".

La holding histoire

Créée en juin 1997, la " holding histoire ", société anonyme à conseil d'administration, a permis de constituer dans l'opération un pôle public fort. L'apport financier des différents actionnaires de la holding a été fixé à 9 millions de francs, représentant 60 % du capital de la société d'édition de la chaîne Histoire (fixé à 15 millions de francs). Cet apport financier est réparti comme suit :

- France Télévision : 42 %, soit 3 780 000 francs,

- La Sept Arte : 42 %, soit 3 780 000 francs,

- l'INA : 16 %, soit 1 440 000 francs.

La société d'édition

La chaîne "Histoire" est également une société anonyme à conseil d'administration. Son objet social est la production et l'édition d'un programme consacré à l'histoire, destiné à être diffusé par les réseaux câblés et les satellites.

Son capital, fixé à 15 millions de francs, a été souscrit à hauteur de :

- 60 % (soit 9 millions) par la holding décrite ci-dessus, constituée par France Télévision, la Sept-Arte et l'INA,

- 20 % (soit 3 millions de francs) par ARCHIMEDIA, fonds de placement constitué par le GAN et le CIC,

- 10 % (soit 1,5 million de francs) par France Télécom Multimédia,

- 10 % (soit 1,5 million de francs) par la Lyonnaise de Communication.

Un financement complémentaire est prévu sous la forme d'avances d'actionnaires, pour un montant total de 35 millions de francs, versées au cours des années 2 à 4, à raison de :

- 20 millions de francs en année 2,

- 12 millions de francs en année 3,

- 3 millions de francs en année 4.

Ces avances, rémunérées au prix du marché, sont remboursables par tranche, en trois ans, à partir de l'année 5. Elles sont versées par les actionnaires au prorata de leur participation au capital de la chaîne "Histoire", soit 9,6 % pour l'INA (16 % de 60 %).

Enfin, la chaîne "Histoire" est dotée de moyens en personnels limités comportant, outre un président-directeur général et un responsable de la promotion à temps partiel, un effectif (directeur général y inclus) de six agents permanents.

· Le programme de la chaîne "Histoire"

Son lancement a eu lieu le 12 juillet 1997 dans le bouquet satellitaire de TPS, dans l'option thématique des réseaux de la Lyonnaise de Communication et, avec une montée en charge progressive, dans ceux de France Télécom.

Les distributeurs rémunèrent le programme histoire au prix de 3 francs par mois et par abonné desservi (quel que soit le support, câble ou satellite).

La chaîne "Histoire" diffuse tous les jours 12 heures de programmes. Ceux-ci commencent à midi pour s'achever autour de minuit. La chaîne propose au moins 14 heures nouvelles par semaine.

La grille ne comporte pas de direct. Il est prévu une montée en charge progressive des programmes, avec en septembre, si les conditions économiques le permettent, la mise en place d'un rendez-vous quotidien.

Dans la construction de la grille, les responsables de la chaîne ont eu le souci d'offrir aux téléspectateurs des rendez-vous simples, faciles à identifier et à mémoriser.

Ainsi, tous les programmes sont proposés en première diffusion, entre 20 heures 30 et 22 heures 30 et sous forme de modules de deux heures soit thématiques, soit composés de deux rendez-vous.

Chaque module, ensuite, est multidiffusé six fois en quinze jours maximum.

La multidiffusion est organisée selon un système simple et unique quel que soit le genre du programme ou le module.

Tous les rendez-vous sont aujourd'hui hebdomadaires. Il est prévu par la suite d'installer un ou deux rendez-vous quotidiens. Les programmes sont, autant que possible, choisis pour répondre aux exigences de l'actualité et au calendrier des anniversaires historiques.

· La question de principe

Les uns estiment qu'en tant qu'entreprises, les chaînes publiques doivent être libres de valoriser leurs atouts et leur savoir-faire en développant les chaînes thématiques de leur choix et en assurant les collaborations correspondant à leurs meilleurs intérêts commerciaux, dès lors qu'elles se financent sur leurs ressources propres et ne bénéficient pas à ce titre d'un financement public.

Le secteur public étant de loin le plus grand détenteur de droits sur des programmes fort recherchés, à savoir les programmes de patrimoine, on peut considérer effectivement comme normal que ce soit lui qui exploite cette richesse en éditant lui-même des programmes et services thématiques ^{36( * )} .

Les autres se demandent si le lancement de chaînes thématiques rentre bien dans les missions de service public.

Le rôle du secteur public est avant tout de diffuser des programmes généralistes, dont on a souligné l'importance du point de vue de ce renforcement du lien social dans une société menacée, si ce n'est d'éclatement, du moins de fragmentation.

Il n'est pas évident de ce point de vue, qu'il soit dans la vocation de service public de prendre l'initiative de chaînes thématiques, ce qui est certes mettre en valeur un capital de compétence mais aussi prendre un risque entrepreneurial, d'autant plus contestable qu'il ne peut être pris qu'en association avec des partenaires privés. On se retrouve alors face aux risques de pertes qu'encourt inéluctablement toute société publique cherchant à commercialiser directement des produits dérivés, alors qu'elle pourrait se contenter simplement d'être prestataire de services ou vendeur de droits.

Au surplus, on peut faire remarquer que le financement de ce type d'initiative sur les fonds propres du secteur public ne constitue pas une règle claire dans la mesure où les ressources publiques ne sont ni définies ni affectées à l'avance à un certain type de dépense. Car c'est seulement dans ce cas que l'on pourrait considérer que l'entreprise publique a le droit de conserver le bénéfice de ses gains de productivité ou celui de ses efforts de commercialisation.

En définitive, on s'oriente vers la superposition de deux logiques : celle du service public, satisfaisante sur le plan des principes, pour les chaînes généralistes, celle d'entreprise, à l'évidence porteuse de dynamisme, pour les chaînes thématiques.

Une telle dichotomie est-elle parfaitement cohérente ? Sans doute pas, notamment au regard de l'objectif d'indépendance vis-à-vis du secteur privé qui conduit à proscrire tout lien d'exclusivité avec un bouquet numérique particulier.

D'une part, la position des éditeurs publics pourrait se révéler à terme fragile, dès lors qu'ils ne sont pas eux-mêmes actionnaires de l'opérateur du bouquet. Les opérateurs devraient normalement demander au service public de payer leur diffusion.

C'est d'ailleurs ce qui devrait se produire d'ores et déjà puisque la remise en cause de l'exclusivité conférée à TPS devrait, selon les réponses fournies à votre rapporteur spécial, conduire les chaînes publiques à financer leur canal de diffusion.

D'autre part, le lancement de chaînes thématiques suppose une mise de fonds dont le secteur public ne trouve que laborieusement les moyens ce qui pourrait le condamner à être "à la remorque" de ses partenaires privés, surtout si les recettes escomptées se font attendre.

A cet égard, les perspectives à cinq ans définies par France Télévision apparaissent relativement optimistes : les recettes pour les trois chaînes considérées, Festival ^{37( * )} , Histoire et Euronews, passeraient de 10 millions de francs en 1998 à plus de 40 millions de francs en 200/2001, moment où le petit équilibre devrait être atteint. Tant pour Festival que pour Histoire, le grand équilibre devrait être atteint en 2003. Pour Euronews un processus a été enclenché du fait, notamment, de sa commercialisation par CanalSatellite, pour que cette chaîne devienne payante. Le tableau ci-dessous précise, en l'état actuel des plans d'affaires, les besoins de financement des chaînes thématiques à couvrir par France Télévision.

	Festival (1)	Euronews (2)	Histoire (3)
Participation de France Télévision	56 %	14,8 %	25,2 % (4)
dont France 2	28 %	7,4 %	12,6 %
France 3	28 %	7,4 %	12,6 %
Évolution de la distribution (en nombre d'abonnés)		diffusion
1997	350 000	européenne	300 000
1998	467 000	câble,	696 000
2000	992 000	satellite,	1 302 000
2002	1 501 000	hertzien	1 864 000
Date du petit équilibre	2000		2000
Date du grand équilibre	2003		2003
Besoin de financement (5) :				Totaux
1997 : capital	-	-	3,8
comptes courants	5,6	1,7	-	26,4
1998 : capital	-	4,5	-
comptes courants	7,7	17	4,7	33,9
1999 : capital	-	-	-
comptes courants	4,3	17	2,8	24,1
2000 : capital	-	-	-
comptes courants	-	17	0,6	17,6
2001 : capital	-	-	-
comptes courants	-	-	-	0
TOTAUX	17,6	72,5	11,9	102

(1) source : plan d'affaires (juin 97)

(2) source : plan de développement Euronews

(3) source : plan d'affaires de référence (avril 97)

(4) France Numérique Télévision

(5) en millions de francs

Depuis le 27 juin 1996, le groupe France Télévision est associé avec France Télécom au sein du holding France Télévision Entreprises, dont France Télécom détient 66 % et France Télévision Numérique 34 %, le holding détenant 25 % du capital de TPS.

Selon le pacte d'associés, les actionnaires doivent investir 1,5 milliard de francs dans une première phase de 18 mois au plus suivant le démarrage commercial de l'offre, dont 750 millions de francs en capital et compte courant et 750 millions de francs en garantie d'emprunt. Une phase 2 prévoit un financement complémentaire de 1 milliard de francs dont 500 millions de francs en compte courant et 500 millions de francs en garantie d'emprunt.

Certes, les besoins d'investissements sont plus faibles que ceux exigés de l'actionnaire d'un bouquet numérique. Mais on peut craindre qu'ils restent suffisamment importants pour que le principe d'autofinancement des chaînes thématiques ne manifeste tôt ou tard ses limites, contraignant les pouvoirs publics à trouver des ressources publiques ou à systématiser les "joint ventures" avec le secteur privé, au risque d'affaiblir la position de principe prise pour les chaînes généralistes.