B. FRANCE TÉLÉCOM
1. La situation financière de France Télécom
France
Télécom, conformément à l'article 1
er
de
la loi du 26 juillet 1996 relative à l'entreprise nationale
France Télécom, est une entreprise nationale dont l'Etat
détient directement plus de la moitié du capital social.
Le tableau ci-après retrace les résultats de France
Télécom (maison-mère) de 1994 à 1997.
En 1997, le chiffre d'affaires a progressé de +1,6 %. Les produits
des services de téléphonie fixe enregistrent l'impact de la
progression du volume de trafic (+6,6 %) et, en sens inverse, la poursuite
des baisses de prix des communications téléphoniques nationales
et internationales. Les produits des mobiles accélèrent leur
rythme de progression (près de 48 % en 1997 ; 38 % en 1996) du
fait de la très forte croissance d'Itinéris.
La progression du coût des services et produits vendus traduit la
forte croissance de l'activité
dans le domaine des mobiles
ainsi que la croissance des reversements aux opérateurs tiers
domestiques liée à l'augmentation du trafic fixe et mobile vers
les réseaux de ces opérateurs.
La forte croissance des coûts commerciaux traduit le
redéploiement des effectifs vers les fonctions commerciales et la forte
progression des mobiles en particulier dans le marché grand public.
Sous l'effet de la progression des coûts commerciaux, le résultat
opérationnel courant est en baisse de 9 %.
Les éléments spécifiques et non récurrents nets
comprennent diverses charges liées à l'ouverture du capital et
à son report, ainsi que l'abondement accordé au personnel dans le
cadre de l'offre d'actions réservée.
Le résultat opérationnel, qui s'élève à
26.704 millions de francs, soit 20 % du chiffre d'affaires, n'est pas
comparable à celui de l'exercice précédent, compte tenu
des écritures comptables exceptionnelles liées au changement de
statut de France Télécom et enregistrées dans les
éléments non récurrents nets en 1996.
L'évolution de la
dette
de France Télécom est la
suivante :
Depuis le 1
er
janvier 1997, les charges financières
enregistrent la provision passée au titre de l'actualisation de la
provision pour congés de fin de carrière. Hors cette dotation, le
résultat financier s'améliore de 18,6 % par rapport à
l'exercice précédent. En effet, l'impact de la hausse de
l'endettement moyen lié au financement de la soulte versée
à l'Etat au titre du régime de retraite des fonctionnaires a pu
être compensé par la baisse des taux d'intérêts et
par une gestion active de la dette.
Après la prise en compte de l'impôt sur les
bénéfices d'un montant de 6,5 milliards de francs, et pour
la première fois d'une charge relative à la participation des
salariés aux résultats de l'entreprise (893 millions de
francs), le résultat net ressort à 14 milliards de francs.
En 1997, France Télécom maison-mère a
réalisé 24 milliards de francs d'investissements techniques
et 4,2 milliards de francs en participations financières.
Les investissements techniques de France Télécom
maison-mère concernent principalement :
L'augmentation des investissements techniques en 1997 est liée
principalement au développement des réseaux de
téléphonie mobile ainsi qu'au développement et à la
modernisation du système d'information (applications commerciales,
tarification à la seconde, interconnexion des autres opérateurs).
Les investissements relatifs aux réseaux de téléphonie
fixe ont continué de décroître avec l'achèvement de
certains grands programmes de modernisation du réseau et la baisse du
prix des équipements.
Les investissements opérationnels devraient légèrement
augmenter en 1998. Ils porteront notamment sur la poursuite du
développement de l'infrastructure des mobiles et sur la modernisation du
réseau dans le domaine de la transmission à hauts débits.
Le montant de 4,2 milliards de francs pour les investissements financiers
en 1997 représente principalement le prêt de France
Télécom à FT1CI dans le cadre des opérations
liées au rachat de la participation de Thomson CSF dans le capital
de SGS Thomson.
L'évolution du chiffre d'affaires et du résultat net
consolidé du
Groupe France Télécom
est
indiquée ci-dessous :
Le
résultat net part du groupe de France Télécom
s'élève à 14,9 milliards de francs pour l'exercice
clos le 31 décembre 1997. Le résultat net part du
groupe en 1996 s'expliquait par l'impact des éléments
spécifiques et non récurrents liés au changement de statut
de France Télécom.
L'endettement net des disponibilités baisse de 5,6 milliards sur
l'exercice 1997. Il atteint 101 milliards de francs au 31 décembre
1997 contre 106,6 milliards un an auparavant (y compris la soulte).
Le ratio de charges financières nettes sur chiffre d'affaires atteint
3,1 % en 1997 (hors dotation pour actualisation des CFC) contre 3,3 %
en 1996, du fait de la baisse des taux et d'une gestion active de la dette.