B. ...DANS UN CONTEXTE DE DEMANDE SOUTENUE ET D'APPRÉCIATION DU DOLLAR
Alors que la dégradation du solde à partir de 2003 était imputable à l'effet sur les exportations de l'atonie du commerce mondial, le creusement du solde en 2005 intervient dans un contexte de forte croissance des échanges mondiaux : la croissance de l'économie mondiale s'est, en effet, établie en 2005 à un très robuste niveau de 3,6 % et le commerce international a progressé à un rythme encore soutenu quoiqu'en décélération : + 7,1 % en volume (contre + 11,6 % en 2004).
De même, alors qu'à partir de 2003, l'appréciation de l'euro a pu affecter négativement la compétitivité-prix de nos entreprises -en 2003, le taux de change effectif réel de la zone euro s'est apprécié de 12 % en moyenne par rapport en 2002-, l'aggravation du déficit commercial en 2005 coïncide avec une appréciation du dollar théoriquement favorable à nos exportateurs : le dollar s'est apprécié de 14,5 % vis-à-vis de l'euro sur l'année 2005, ce qui, néanmoins, ne suffit pas à compenser la dépréciation qu'a connue le dollar les années précédentes.