B. LES DÉTERMINANTS CONTRASTÉS DE L'INVESTISSEMENT
1. L'absence de tension sur les capacités de production
L'écart entre le taux effectif de croissance et la croissance potentielle constitue une situation peu favorable au dynamisme de l'investissement.
Il implique en effet que les entreprises ne soient pas contraintes au cours de la période sous revue par leurs capacités de production installées.
L'évolution du taux d'utilisation des capacités de production montre les marges disponibles.
Taux d'utilisation des capacités de production de 1990 à 1995
2. Un retard accumulé de l'investissement
Le taux d'investissement des entreprises a sérieusement faibli au cours des cinq dernières années 4 ( * ) .
Le taux d'investissement des entreprises entre 1990 et 1995 1
1. Rapport de l'investissement à la valeur ajoutée
L'évolution très alarmante du taux d'investissement des entreprises au cours des cinq années écoulées a certainement créé une situation où les besoins de renouvellement des équipements sont importants.
L'amélioration de la situation financière des entreprises et de la profitabilité des investissements, grâce à la baisse des taux d'intérêt, devrait également favoriser une reprise de l'investissement.
* 4 Le taux d'investissement moyen au début des années 70 approchait 22 %. Ainsi, en dépit d'une baisse de la valeur réelle des investissements des entreprises entre 1990 et 1995 l'activité économique ne devrait pas en elle-même susciter une reprise des investissements.