4. Enfin la segmentation en fonction de la taille montre que l'avantage va aux petits...
Les
petites compagnies (chiffre d'affaires inférieur à
250 m.usd) sont celles qui enregistrent la croissance la plus rapide de
leur activité et qui ont, en moyenne, les meilleurs résultats. En
effet, bien qu'elles produisent avec des ratios de charges plus
élevés (qui sont ainsi un bon investissement), elles connaissent
des rapports sinistres à primes nettement inférieurs (voir le
tableau ci-après).
Ce résultat correspond aux analyses déjà citées et
menées dans le passé par Swiss Re Economic Research
125(
*
)
selon lesquelles " les
économies d'échelles sont secondaires dans le domaine de
l'assurance " (on les observe tout au plus jusqu'à un volume de 400
à 500 millions de dollars). On échoue en effet à
mettre en évidence des économies d'échelle, notamment dans
le rapport sinistres à primes.
Tableau 42 : Analyse de segmentation du marché dommages américain (compagnies dont CA > 100 millions USD en 1995)
|
Total tous segments |
Segment 1 |
Segment 2 |
Segment 3 |
Segment 4 |
Segment 5 |
Segment 6 |
||
|
340 |
|
Nombre de compagnies |
2 |
20 |
62 |
86 |
80 |
90 |
|
|
Part de marché |
en % des primes nettes |
17 |
25,3 |
21,6 |
12,2 |
6,3 |
4,6 |
|
3,6 |
Total primes nettes |
croissance des primes 91-95 1 |
4,8 |
1,8 |
4,7 |
2,3 |
5,3 |
5,0 |
|
212 |
|
en milliards USD 1995 |
41,7 |
61,4 |
52,5 |
29,6 |
15,1 |
11,2 |
|
8,3 |
Fonds propres |
croissance des fonds propres 91-95 1 |
8,3 |
6,6 |
11,0 |
6,6 |
7,3 |
12,8 |
|
54,1 |
Liability |
part en % des primes totales 2 |
53,6 |
54,1 |
53,0 |
55,0 |
54,8 |
56,5 |
|
2,3 |
|
croissance des primes 91-95 1 |
5,6 |
-1,1 |
3,9 |
0,9 |
4,7 |
3,8 |
|
21,8 |
Property |
part en % des primes totales 2 |
34,3 |
16,6 |
20,7 |
19,0 |
19,9 |
20,4 |
|
4,4 |
|
croissance des primes 91-95 1 |
3,7 |
3,6 |
5,5 |
3,6 |
6,8 |
6,3 |
|
18,0 |
Combined lines |
part en % des primes totales 2 |
8,3 |
25,1 |
17,8 |
17,3 |
18,9 |
15,9 |
|
4,9 |
|
croissance des primes 91-95 1 |
4,8 |
5,3 |
7,6 |
- 1,1 |
3,7 |
7,4 |
|
5,5 |
Other lines |
part en % des primes totales |
3,2 |
3,3 |
7,9 |
8,7 |
5,7 |
6,4 |
|
6,8 |
|
croissance des primes 91-95 1 |
-3,3 |
12,6 |
2,1 |
15,6 |
10,8 |
2,6 |
|
1,32 |
Solvabilité (primes nettes/Fonds propres) |
moyenne 2 |
1,36 |
1,33 |
1,36 |
1,35 |
1,19 |
1,09 |
|
7,3 |
Rentabilité des fonds propes |
moyenne 2 |
5,8 |
4,7 |
8,7 |
9,9 |
9,1 |
10,5 |
|
5,6 |
Ratio de marge bénéficiaire |
en % de la moyenne des primes 2 |
4,4 |
3,8 |
6,5 |
7,4 |
7,7 |
9,8 |
|
|
Ratio de charges d'exploitation |
variance |
0,38 |
0,01 |
0,21 |
0,29 |
1,01 |
0,22 |
|
25,01 |
|
moyenne 2 |
19,6 |
25,37 |
24,87 |
29,32 |
28,93 |
26,9 |
|
|
Rapport sinistres à primes |
variance |
10,11 |
28,38 |
8,41 |
4,87 |
4,47 |
3,27 |
|
82,67 |
|
moyenne 2 |
85,4 |
85,9 |
82,0 |
78,2 |
76,9 |
76,7 |
|
|
Ratio combiné |
variance |
10,73 |
27,44 |
10,55 |
3,63 |
9,55 |
6,20 |
|
109,2 |
|
moyenne 2 |
105,5 |
113,0 |
108,9 |
109,0 |
106,9 |
105,3 |
|
1,5 |
Taux de distribution |
moyenne 2 |
0,5 |
1,7 |
2,0 |
1,5 |
1,0 |
1,8 |
|
138,1 |
Taux de provisonnement |
réserves/primes acquises |
76,7 |
171,7 |
132,6 |
152,9 |
146,4 |
150,3 |
|
3,8 |
Réserves pour sinistres |
croissance 91-95 1 |
5,5 |
2,9 |
4,1 |
3,5 |
5,2 |
3,4 |
|
|
Commissions conditionnelles (% des charges totales) |
moyenne 2 |
0,1 |
1,6 |
1,8 |
3,0 |
3,3 |
2,8 |
1 Taux de croissance annuel moyen (compound average growth rate) 2. Moyenne de la période 1991-1995
Source : Suisse de Ré, Sigma n° 1/ 1997
Conclusion de Sigma : " Les critères qui
pèsent
le plus dans la réussite d'une compagnie, tels que la composition du
portefeuille, le taux de provision et de solvabilité, sont des
instruments de gestion qui dépendent bien plus de la stratégie
individuelle et des diverses décisions de la direction que de la taille
de l'entreprise elle-même "
126(
*
)
.
C'est par la spécialisation et la poursuite d'une consolidation bien
réfléchie que les grosses compagnies pourront répliquer
à la stratégie de contestation des nouveaux compétiteurs.